Мировые рынки минеральных удобрений вошли в полосу затяжной волатильности, вызванной сочетанием геополитических кризисов, дестабилизации логистических маршрутов и крайне неравномерного спроса в различных регионах. Аналитики ICIS отмечают, что ключевым фактором неопределенности остается ситуация вокруг Ормузского пролива. Этот транспортный узел является критическим для поставок карбамида, серы и различных сырьевых компонентов. Любые перебои в судоходстве в этой зоне моментально изымают с глобального рынка значительные объемы продукции, вынуждая покупателей искать альтернативных поставщиков. В условиях ограниченного предложения такие поиски неизбежно приводят к резкому росту цен и увеличению транспортных расходов.
Ситуация осложняется внутренними производственными проблемами в ряде стран. Ограничения на поставку природного газа и инциденты в сфере безопасности создают дефицит по всей производственной цепочке. Особое внимание экспертов приковано к потенциальному расширению конфликта между Израилем и Ираном при участии США, что может парализовать поставки удобрений в Индию. Для индийского аграрного сектора это критический момент, так как страна вступает в сезон хариф – основной период сева зерновых и технических культур. Несмотря на официальные заявления Дели о достаточности запасов, задержки отгрузок с Ближнего Востока вызывают серьезное беспокойство. Индия зависит от Катара примерно на 40 % в вопросе обеспечения газом своих заводов по производству карбамида. В этой связи власти страны уже рассматривают возможность экстренных закупок и ведут предварительные межправительственные переговоры с Китаем.
На этом фоне динамика спроса в мире выглядит неоднородной. Если в Европе и Северной Америке разгар посевной кампании поддерживает интерес к аммиаку, карбамидо-аммиачной смеси (КАС) и аммиачной селитре, то покупатели в Азии и Латинской Америке проявляют осторожность. Многие из них предпочитают откладывать закупки до последнего момента, опасаясь дальнейшей эскалации и непредсказуемого поведения цен. Дополнительным фактором давления на рынок стали действия Пекина: расширение ограничений на экспорт фосфатных удобрений из Китая еще сильнее сужает предложение. В сложившихся обстоятельствах стоимость фрахта и страхования грузов стали играть не менее важную роль, чем базовые рыночные показатели.
Торговля карбамидом существенно замедлилась. Участники рынка внимательно следят за дипломатическими усилиями по урегулированию конфликта между Ираном и США. Существует надежда, что давление со стороны стран Персидского залива, Китая и Индии поможет добиться прекращения огня и возобновления безопасного транзита через Ормузский пролив. Тем не менее цены продолжают расти. Отгрузки из Персидского залива приостановлены уже на месяц, что лишает рынок примерно 1,5 млн тонн карбамида ежемесячно. Еще около 350 тысяч тонн выпадают из-за проблем с иранским экспортом. В Алжире производство удобрений сократилось вдвое: правительство приняло решение в приоритетном порядке направлять газ на экспорт в виде СПГ, чтобы воспользоваться высокими ценами на энергоносители.
Российский сегмент также сталкивается с сокращением предложения. После атак беспилотников на промышленные объекты временно приостановил работу крупный завод Тольяттиазот. Хотя инцидент в Усть-Луге затронул преимущественно нефтяную инфраструктуру и не остановил погрузку удобрений, он продемонстрировал уязвимость экспортных терминалов. На этом фоне экспортные цены в Египте уже достигли отметки 800 долларов за тонну, а австралийские покупатели вынуждены приобретать нигерийские партии, несмотря на жесткие требования к инспекции в портах. Индия пока медлит с объявлением нового тендера на импорт, сосредоточившись на обеспечении внутренних заводов газом, однако эксперты полагают, что затягивать с закупками бесконечно невозможно. С момента начала активной фазы конфликта вокруг Ирана цены на карбамид выросли на 50 %, хотя они все еще остаются ниже пиковых значений марта 2022 года.
Рынок аммиака демонстрирует признаки дефицита. В Австралии завод Yara Pilbara выбыл из строя на срок до полутора месяцев из-за перебоев с энергоснабжением, что ударило по поставкам в Азию. В Европе цены на газ на хабе TTF стабилизировались, но остаются на уровнях, которые заставляют покупателей аммиака искать товар в Алжире – практически единственном доступном источнике. В США и Канаде ситуация спокойнее: в кукурузном поясе Штатов внесение удобрений идет по графику, а цены на апрельские контракты в Тампе, как ожидается, будут пересмотрены в сторону повышения вслед за глобальными котировками.
Особая ситуация сложилась на рынке серы. Из-за логистического паралича в Персидском заливе ключевым альтернативным поставщиком стала Канада. Спрос на серу подогревается не только сельским хозяйством, но и бурно развивающимся производством металлов для аккумуляторов. В частности, для технологии кислотного выщелачивания никеля требуются колоссальные объемы серы. Растущие затраты на логистику и страхование ставят некоторых производителей на грань банкротства, так как текущие ценовые уровни становятся неподъемными для конечных потребителей.
В секторе фосфатных удобрений наступило затишье. Индийские импортеры ждут ясности по государственным субсидиям, прежде чем заключать новые сделки по диаммонийфосфату (ДАФ). Китай фактически закрыл экспорт фосфатов, что создало вакуум предложения на мировом рынке. В Европе и Америке активность носит точечный характер, фермеры ограничиваются закупками минимально необходимых партий для текущих нужд.
Рынок аммиачной селитры также находится под влиянием ограничений. Россия запретила экспорт этого продукта до конца апреля для защиты внутреннего рынка в период пикового спроса. Учитывая, что на долю России приходится 40 % мировой торговли селитрой, это решение существенно изменило баланс в Европе и Латинской Америке. В Турции запрет на использование аммиачной селитры был снят только потому, что страна не смогла обеспечить поставки карбамида из Ирана. Рынок калия на этом фоне выглядит наиболее стабильным: цены остаются доступными, а спрос в Юго-Восточной Азии и Бразилии сохраняется на устойчивом уровне, несмотря на общую тревожную атмосферу в агрохимической отрасли.
